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老挝磨丁黄金赌城-大华继显:2019年和2020年毛棕榈油价格预估值不变

2020-01-11 13:02:21
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老挝磨丁黄金赌城-大华继显:2019年和2020年毛棕榈油价格预估值不变

老挝磨丁黄金赌城,新加坡投资银行大华继显公司(uob-kay hian)发布研报称,2019年和2020年马来西亚毛棕榈油价格预估维持不变,分别为每吨2100令吉和2250令吉。

报告称,2019年马来西亚生物柴油用量将会增加,因为印尼和马来西亚提高生物柴油掺混率。由于印尼和马来西亚政府积极计划生物柴油掺混项目,棕榈油需求可能更加强劲,抵消欧盟生物柴油需求下滑带来的影响。

棕榈油价格的主要风险因素是原油价格走低以及政府政策变化,尤其来自进口国。目前生物燃料需求占到全球棕榈油消费的30%。因此原油价格走低,可能威胁到该需求。与此同时,需要密切关注的市场将是欧洲(生物燃料政策)、印度(进口关税和基础价格)以及印尼(生物柴油掺混政策)。

截至2019年10月16日,毛棕榈油现货价格和基准期约价格分别为每吨2115令吉和2201令吉,高于8月19日的低点,当时分别为1976令吉到2013令吉。

报告称,2019年3季度棕榈油产量低于预期,印度和中国的需求相对良好,造成库存增长速度放慢。考虑到2020年经济前景,uob kay hian认为毛棕榈油产量高企的目标很难实现。根据2020年经济展望中的2019年产量目标2100万吨,2019年4季度的毛棕榈油产量必须达到580万吨。这样的目标可能很难实现,因为4季度的产量从历史角度来看通常在500到550万吨。2019年3季度天气干燥,而且还出现大雾天气,自2018年底以来化肥用量减少,可能造成棕果串减产,出油率下滑。2020年毛棕榈油产量预计为2220万吨,这样的目标也可能难以实现。uob kay hian预计2019年毛棕榈油产量为2000到2020万吨,2020年的产量可能至多保持稳定。

报告称,毛棕榈油价格可能已经见底,跌势被大豆价格改善以及原油价格高企所抵消。uob kay hian还预计2019年4季度和2020年棕榈油供应过剩状况将会缓解。但是对于马来西亚种植园公司来说,近来价格反弹势头相对较弱,因为产量增幅可能保持稳定,或略高于上年同期。uob kay hian预计2019年下半年棕榈油产量增长速度放慢。从成本角度来看,最低薪资上调不会被产量略微增长所完全抵消。对于下游行业收益高的公司来说,应该有能力缓解价格影响。

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